He recibido emails de varios de mis suscriptores preguntándome sobre el mecanismo del pago de los dividendos de ciertas acciones en la bolsa de valores.

La pregunta más común que recibo es la siguiente:

¿Cuando tiene el inversionista derecho a dividendos en efectivo y/o en opciones de acciones?

A continuación le explicaré el proceso de pago de dividendos de acciones en la Bolsa de Valores de Estados Unidos.

Para determinar si usted deberí­a recibir dividendos en efectivo o en opción de acciones, lo que necesita es conocer dos fechas importantes. Estas son conocidas como record date o date of record y la ex-dividend date o ex-date.

Cuando una compañí­a declara dividendos establece una fecha de registro (record date) en la cual usted debe aparecer en los libros de dicha compañí­a como accionista para tener derecho a recibir dividendos. Las compañí­as también utilizan esta fecha para determinar a quiénes se le enví­a reportes para apoderados, reportes financieros y otra información.

Una vez que la compañí­a determina una fecha de registro (record date), la bolsa de valores o bien la Asociación Nacional de Corredores de Tí­tulos (NASD), determina la fecha ex-dividend. La fecha ex-dividend para acciones usualmente se fija dos dí­as hábiles antes de la fecha de registro (record date). De modo que si usted compra acciones en o después de su fecha ex-dividend usted no obtendrá dividendos en la siguiente distribución de los mismos. Es más quién le vendió a usted recibirá dichos dividendos. Ahora bien, si usted compra antes de la fecha ex-dividend, entonces sí­ obtendrá dividendos.

Aquí­ le presentamos un ejemplo:

Fecha de Declaración	Fecha Ex – Dividend	Fecha Record
Julio/27/2004	Agosto/06/2004	Agosto/10/2004

Fecha de pago

Septiembre 10 2004

El 27 de julio de 2004 la compañí­a XYZ declara que pagará dividendos a sus accionistas el 10 de septiembre de 2004. XYZ también anuncia que tendrán derecho a dividendos los accionistas que aparezcan en record en los libros de la compañí­a el o antes del 10 de agosto de 2004. Las acciones cobrarí­an fecha ex-dividend dos dí­as hábiles previos a la fecha record. En este ejemplo la fecha Record cae en un martes.

Excluyendo fines de semana y feriados la fecha ex-dividend se establece dos dí­as antes de la fecha Record o de la apertura del mercado. En este caso el viernes anterior. Esto quiere decir que cualquier persona que haya comprado acciones de esta compañí­a el viernes después de este dí­a no recibirá dividendos.

Con un dividendo significativo, el precio de la acción podrí­a subir en relación al monto en dólares del dividendo conforme se aproxima la fecha ex-dividend y luego bajar en esa misma cantidad después de la fecha ex-dividend. Una acción que ya haya pasado su fecha ex – dividend aparece marcada con una X en los periódicos de ese dí­a.

En algunas ocasiones las compañí­as pagan dividendos en acciones en vez de hacerlo en efectivo. Las acciones dadas como dividendos pueden ser acciones adicionales de la compañí­a o de una subsidiarí­a. El procedimiento para el pago de dividendos por medio de acciones puede variar de aquel usado para pagar dividendos en efectivo. La fecha Ex -Dividend se fija para el primer dí­a hábil luego que se haya pagado los dividendos de acciones. Y también después de la fecha record.

Si usted vende sus acciones antes de la fecha ex-dividend, también estará vendiendo su derecho a recibir dividendos. La venta por parte de usted incluye una obligación para entregar cualquier acción adquirida como resultado de dividendos puesto que el comprador recibirá un I.O.U. o due bill por las acciones adicionales por parte del intermediario.

De modo que es importante recordar que el dí­a que usted puede vender sus acciones sin caer en obligación de entregar las acciones adicionales no es el primer dí­a hábil después de la fecha Record, sino que usualmente es el primer dí­a hábil después que se halla pagado los dividendos de las acciones.

Si usted tiene dudas acerca de dividendos especí­ficos deberá consultar con su asesor financiero también puede obtener información en la biblioteca local consultando el Standard & Poor’s Dividend Record Binder.

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